吉崎 誠二今月のコンテンツ・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・
１）7月のJREIT市況の振り返り
２）8月のJREIT市場の見通し
３）8月の決算銘柄について（今回は２銘柄紹介）
注：執筆は7月31日後場終了時点です。
■22年7月のJREIT市場全体の振り返り
22年7月1日～31日（29日金曜日が最終）のJREIT市況の振り返りをお伝えします。
東証JREIT指数（総合）は、7月１日（金）1945ポイントからスタート、7月15日には1955ポイントでしたが、その後、JREITは資金流入が続き、22日（金）に2000ポイントを超えました（22日終わりは、1998ポイント）。そして29日終了時点では2021ポイントまで上昇しています。7月半ば以降はアメリカ国債の金利低下続き、その流れでJREITに資金流入があったものと考えられます。
全JREIT分配金利回りの平均は、3.6％台で推移していますが、いまの上昇基調が続けば、3.5％台になりそうです。
■8月のJREIT市場の見通し
アメリカ国債（10年物）だけでなく、ドイツ国債（同）など先進国の国債金利の低下が続いています。日本を除く多くの国では政策金利の上昇が続き、それに伴い景気減速の傾向が顕著になってきました。各国のCPIを見ると、いまだ高い上昇率ですが、このまま政策金利の上昇が続けば、その数字も低下するでしょう。
このところの傾向をみると、ホテル系REITの上昇が顕著になってきています。しかし、NAV倍率はまだ1倍を割り込んでおり、まだまだ「お買い得感」があるようです。
一方、苦戦しているオフィスREITですが、空室率の上昇も収まりを見せつつあり、今後に期待が持てそうです。
■８月の決算銘柄
8月（8月・2月決算期）に決算を迎える銘柄は1５本あります。この決算パターンは1－7月（16本）に次いで2番目に多くなっています。そのうち、2銘柄を紹介しましょう。
（8月決算銘柄の権利落ち日は8月29日（月）となります。）
・福岡リート投資法人（8968）は、その名前の通り福岡を中心に九州（沖縄に1物件あり）の物件に特化したREITです。日本初の地域特化REITとして、上場した際には大きな話題となりました。スポンサー企業も九州電力や福岡銀行など、九州の名門企業が名を連ねています。福岡中州にある、キャナルシティ博多などが主要物件です。
・日本アコモデーションファンド投資法人（3226）は、比較的古株（2006年上場）で、三井不動産がスポンサーの住宅系REITです。賃貸住宅が約95％、残りは、社員寮やシニア系レジデンスのポートフォリオ構成です。全体の84％が東京23区内の物件で、東京23区内、に加えてそれ以外の地域でも構成する賃貸住宅の大半は、三井不動産が運営する賃貸住宅パークアクシスシリーズの賃貸住宅です。
23区内の一等地に建つ賃貸住宅の稼働率は高く、安定感があります。その分、分配金利回りはそれほど高くなく、2％台後半がつづいています。
人気のワンルームマンション投資や1棟賃貸住宅投資を、REITという形で行っているというイメージです。
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